美联储为何年内第三次“按兵不动” 专家解读→

4月29日，按兵不动美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间不变。美联这背后出于哪些战略与现实考量？储为次专王祎中国新闻网近期伊朗局势与美联储主席人选之争，如何影响这一利率决策？何年在当前复杂的内部与外部局势下，美国经济将走向何方，内第是家解否会再度陷入通胀压力？

美国就业市场情况不明朗 通胀压力大

中国社会科学院美国研究所助理研究员 马伟：美联储年内第三次选择按兵不动，主要是读→因为美国经济当前处于迷雾期。美联储的按兵不动两大使命是充分就业与维持通胀的稳定。目前就业市场的美联王祎中国新闻网数据整体比较矛盾，非农就业在2月出现了大幅下滑，储为次专到了3月又出现强劲反弹，何年反映在失业率上，内第就是家解失业率有小幅度的上升，但整体处于可控范围，读→这就使美联储降息动机不大。按兵不动

但美国的通胀又出现了重新回升的苗头，而且趋势非常明显。美联储最为关心的指标核心PCE（个人消费支出平减指数）又回到了3%附近，距离2%的目标更远了，消费者最为关心的CPI（消费者物价指数）涨幅也更大。

伊朗战事影响超预期 鲍威尔卸任在即

中国社会科学院美国研究所助理研究员 马伟：外部因素同样促使美联储做出了维持利率不变的决定。中东冲突的影响超过了美联储此前预期，即使霍尔木兹海峡重新开放，无论是全球的能源运输还是供应链的恢复，都需要相对比较长的时间，整体影响可能要持续到今年下半年，甚至明年年初。这个时候最好的决策就是保持整个货币政策的稳定性与连续性，保持利率不变就成为一个理性选择。

美国再通胀压力显著增加

中国社会科学院美国研究所助理研究员 马伟：美国经济现在面临着一定的下行压力，从国际货币基金组织4月份对美国经济的增速有所下调也可以看出。但更重要的是通胀压力现在显得前所未有，如果能源价格持续超过预期，到了下半年，美联储可能就要面临是否要再次加息的艰难选择。这与2025年底的市场预期，即美联储可能会在今年进入降息周期形成了明显反差，整个货币的路径就要重新进行调整。

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